El riesgo de que se produzca una burbuja especulativa en el mercado bursátil está aumentando a medida que las expectativas de recortes de tasas de interés en Estados Unidos atraen enormes flujos de inversión hacia las acciones, advirtió Michael Hartnett, de Bank of America (BofA). A medida que EEUU se acerca a acuerdos comerciales con China y otros socios, los inversionistas se muestran menos preocupados por las guerras arancelarias y la geopolítica. En cambio, estiman una mayor probabilidad de recortes de tasas por parte de la Reserva Federal y esperan a ver si el proyecto de ley fiscal del presidente Donald Trump se aprobará en el Congreso el próximo mes.
En lo que va del año, ya han ingresado US$ 164.000 millones en la bolsa estadounidense, lo que la sitúa en camino de registrar la tercera mayor entrada anual de la historia. El índice S&P 500 ha estado muy cerca de alcanzar un máximo histórico, mientras que los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años han caído más de 30 puntos básicos desde sus máximos de mayo. Los mercados de swaps prevén que la Reserva Federal recorte las tasas cuatro veces en los próximos 12 meses.
La renta variable estadounidense vuelve a niveles caros, con el S&P 500 cotizando con una prima de cerca del 50% respecto a los valores internacionales. Ante este panorama, BofA recomienda una estrategia de inversión "barbell", que consiste en estar largo en crecimiento estadounidense y en valor global. Esta estrategia busca equilibrar el riesgo y la rentabilidad en un entorno de alta volatilidad.
Sin embargo, BofA también señala que, en ausencia de una burbuja en la inteligencia artificial, la aceleración del crecimiento de las ganancias es la "sorpresa alcista más plausible" para las acciones estadounidenses y mundiales en el segundo semestre del año. Esto sugiere que, a pesar de los riesgos, existen oportunidades de crecimiento en sectores específicos que podrían contrarrestar la tendencia general del mercado. Fuente: Bloomberg Línea
